Además, el informe incorpora el ajuste al gasto fiscal de US$3. 800 millones anunciado por el Gobierno. Este, reducirá la expansión del consumo de gobierno y la inversión pública, lo que se reflejará en el crecimiento del PIB y de la demanda interna, contribuyendo a contener parte de las presiones inflacionarias de mediano plazo.

El Consejo del Banco Central destacó que el aumento de la incertidumbre del escenario macroeconómico global hace más necesaria la revisión continua de escenarios alternativos. Por ello, enfatizó en que se mantendrá atento a la evolución de la economía y sus implicaciones para la inflación. El informe destacó que el escenario macroeconómico tuvo un cambio relevante en las últimas semanas, producto del inicio de la guerra en Medio Oriente.

Previo a la situación, la evolución del escenario internacional del apuntaba a un impulso externo relevante para Chile, incluso más positivo que lo previsto por el IPoM de diciembre de 2025. Las proyecciones de crecimiento mundial aumentaron, las condiciones financieras mejoraron y el precio del cobre se ubicó en niveles históricos. La inflación se ubicó en 2,4% anual en febrero, mientras que la subyacente -sin volátiles- se ubicaba en 3,3%.

No obstante, la guerra en Medio Oriente puso una cuota de incertidumbre sobre el futuro. El alza del petróleo y los combustibles en el mercado mundial se está traspasando a los precios internos en diversas economías, lo que presiona la inflación mundial. En ese sentido, la inflación volverá a niveles coherentes con la meta durante 2027.

Esto asume que la propagación del shock externo se comparta en torno a promedios históricos, que no se producirán nuevos aumentos significativos de los precios internacionales y que la demanda interna moderará su expansión. El Consejo planteó la necesidad de evaluar escenarios alternativos en que la respuesta de la economía mundial y local pueda configurar presiones inflacionarias distintas de las esperadas y "requiera de cambios en la política monetaria". Por lo mismo, agregó, que la evolución futura de la TPM irá evaluándose en cada Reunión de Política Monetaria en función del desarrollo de los acontecimientos.

Asimismo, enfatizó en que se tomarán las decisiones necesarias para cumplir con la inflación proyectada de 3% en un horizonte de tres años.