Este movimiento refuerza la influencia de Arabia Saudita, líder de facto del cartel, sobre la política de producción, pero también abre la puerta a una mayor fragmentación interna, analiza Capital Economics. Así advierte que la decisión podría incentivar a otros miembros a seguir el mismo camino o, al menos, debilitar la disciplina en el cumplimiento de cuotas. “Una OPEP más fragmentada y débil podría limitar la influencia del grupo sobre los precios del petróleo”, lo que se traduciría en “una mayor volatilidad de los precios”, precisan.

A mediano plazo, la combinación de mayor oferta fuera del bloque y expectativas de demanda máxima (peak oil) podría erosionar la capacidad histórica de la OPEP para estabilizar el mercado, subraya la consultora británica. ¿Qué cambia con la salida de EAU de la OPEP? - Menor control del cartel sobre el precio del petróleo - Posible aumento de producción global - Mayor volatilidad en los mercados energéticos - Riesgo de fragmentación dentro del bloque 4.

Impacto económico Ante este escenario, en Capital Economics esperan que, en el corto plazo, el efecto sea limitado debido a restricciones logísticas derivadas del cierre de la vía marítima, que limita las exportaciones a la capacidad de oleoductos hacia Fujairah. Sin embargo, el panorama cambiaría si se normaliza el tránsito marítimo, ante la estimación de un aumento de producción de 1 millón de barriles diarios emiratíes, que podrían generar “un impulso mecánico al nivel del PIB real de alrededor de 7%” en este país. EAU además cuenta con ventajas estructurales frente a sus vecinos.

Una economía más diversificada, menor dependencia de ingresos petroleros y reservas externas que alcanzan cerca de US$ 2,5 billones (más de 450% del PIB), enumeran en el reporte de Hussain y Tuvey. Incluso, antes del conflicto, el precio de equilibrio externo del país se estimaba en apenas US$ 10 – US$ 15 por barril, agregan. En contraste, economías como Arabia Saudita, Omán y Bahréin requieren precios mucho más altos (entre US$ 60 y US$ 80 por barril), lo que anticipa ajustes fiscales más estrictos y una posible aceleración de sus estrategias de diversificación.

5. Qué significa la salida de EAU de la OPEP La decisión también tiene una dimensión política relevante dentro del Golfo. Marca un nuevo episodio de fricción entre EAU y Arabia Saudita, países que en la última década han pasado de una estrecha alineación a posiciones divergentes en conflictos regionales como Sudán y Yemen, detallan en Capital Economics.

“El anuncio de hoy es otra señal de que EAU está dispuesto a incomodar dentro del Consejo de Cooperación del Golfo (GCC), especialmente en lo que respecta a su relación con Arabia Saudita”, se lee en el reporte. El riesgo es una escalada de tensiones dentro del GCC, que podría ir desde menor coordinación hasta escenarios más disruptivos, como restricciones al comercio o la inversión, similares al bloqueo a Qatar entre 2017 y 2021. Al mismo tiempo, la salida de la OPEP puede leerse como parte de un reposicionamiento estratégico más amplio.

EAU estaría profundizando sus vínculos con Estados Unidos e Israel, apoyado en iniciativas como los Acuerdos de Abraham, inversiones en inteligencia artificial en EEUU y solicitudes recientes de líneas swap en dólares. Desde esta perspectiva, el aumento potencial de la producción petrolera, analizan en Capital Economics, también podría tener un efecto geopolítico positivo para Washington, en la medida en que contribuya a contener los precios energéticos.