En este contexto, el banco estimó que, incluso bajo escenarios conservadores -como canalizar la inversión vía Mallplaza-, existirá espacio para un mayor potencial al alza, considerando que otras unidades del grupo también ofrecen oportunidades de crecimiento que no están plenamente reflejadas en la valorización actual. Itaú BBA destacó que los motores estructurales de crecimiento continúan vigentes. En particular, por el desempeño de Mallplaza junto al avance del marketplace de Falabella, que podría alcanzar un punto de equilibrio hacia 2026.
“Si esta trayectoria se mantiene pese a un entorno macroeconómico más desafiante -apoyada en la mejora de la propuesta de valor que la compañía ha mostrado en los últimos trimestres y que le ha permitido seguir ganando participación frente a actores más pequeños-, el marketplace podría alcanzar el punto de equilibrio tan pronto como en 2026”, explicó el informe. A nivel consolidado, la corredora estimó ingresos por $ 14,1 billones (millones de millones) y un Ebitda de $ 2 billones para 2026, con mejoras moderadas respecto de sus proyecciones previas. Sin embargo, subrayó que el desempeño fuera de Chile será clave para sostener estos resultados en el futuro, en un contexto de mayor presión para el mercado local.
Próximo año En tanto, se proyectó que Falabella tendría un upside de 21,8% hacia el cierre de 2026 (al día que fue publicado el informe), en un escenario casi sin crecimiento de las ganancias por acción frente a 2025, pero donde hacia 2027 el panorama mejora, con un crecimiento estimado en $ 15 billones. Pese a que la acción transa en torno a 18 veces utilidades proyectadas, el banco sostuvo que, al considerar el crecimiento esperado, la valorización se vuelve más atractiva hacia 2027 y que el mercado podría estar subestimando la capacidad de la empresa para retomar una senda de expansión más sólida una vez que se disipen los efectos macroeconómicos actuales.